一季度工業(yè)取得了6.8%的“開(kāi)門紅”，其中3月份7.6%的工業(yè)增速更是創(chuàng)下了27個(gè)月以來(lái)的新高，大幅超出預(yù)期。
隨著外貿(mào)的回暖，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值創(chuàng)下了近年來(lái)的高點(diǎn)，補(bǔ)庫(kù)存、價(jià)格上漲、工業(yè)企業(yè)效益好轉(zhuǎn)等因素是規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)的主要原因。而去產(chǎn)能、降成本等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施也將為工業(yè)增速的筑底企穩(wěn)提供更持久的動(dòng)力。
然而，工業(yè)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，在國(guó)際環(huán)境、人民幣匯率、國(guó)內(nèi)投資增速、PPI等方面仍面臨多重不確定性，全年工業(yè)有可能呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”的走勢(shì)。
工業(yè)出口回升投資回暖
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.6%，這是2014年12月以來(lái)的最高值，比今年1-2月份加快了1.3個(gè)百分點(diǎn)。
在3月份工業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)下，一季度的規(guī)模以上工業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)了6.8%的同比實(shí)際增長(zhǎng)，比上年同期加快1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。
在當(dāng)天的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，一季度工業(yè)增速回升特別明顯，而且這一增速是扣掉了價(jià)格因素以后的不變價(jià)增速。“當(dāng)前工業(yè)品的價(jià)格上漲也很快，如果把價(jià)格因素考慮進(jìn)去，工業(yè)現(xiàn)價(jià)的增加值的增速應(yīng)該是兩位數(shù)。”他說(shuō)。
工信部賽迪研究院工經(jīng)所經(jīng)濟(jì)師喬寶華告訴記者，3月工業(yè)增速大幅超出預(yù)期，這與外貿(mào)進(jìn)出口的明顯回暖直接相關(guān)。
一季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值27946億元，同比增長(zhǎng)10.3%;而3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值10737億元，增長(zhǎng)了12.9%。喬寶華表示，后者是2013年以來(lái)的高點(diǎn)，其反映出外需的回暖、外貿(mào)的增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)的拉動(dòng)明顯。
她認(rèn)為，工業(yè)出口交貨值的大幅增長(zhǎng)一方面是外部需求的明顯回暖，今年一季度的出口取得了14.8%的亮麗成績(jī);其二是人民幣貶值客觀上促進(jìn)了工業(yè)出口的增長(zhǎng);此外，去年全年，工業(yè)出口交貨值一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，低基數(shù)效應(yīng)一定程度上也提升了工業(yè)企業(yè)出口交貨值的增速。
“推動(dòng)工業(yè)增速回升的另一個(gè)原因是工業(yè)投資的回暖，去年四季度工業(yè)投資增速開(kāi)始筑底企穩(wěn)，到今年一季度工業(yè)投資增速已出現(xiàn)了明顯的回升。”
數(shù)據(jù)顯示，1-3月工業(yè)投資34601億元，同比增長(zhǎng)4.9%，增速比1-2月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資29325億元，增長(zhǎng)5.8%，增速比前2月提高1.5個(gè)百分點(diǎn);電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資4181億元，增長(zhǎng)2.6%，增速比前2月提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良表示，3月工業(yè)增速一般最高的預(yù)期是6.5%，7.6%的增速超出所有人的預(yù)期，其主要原因與出口回升、補(bǔ)庫(kù)存有關(guān)。
“3月份跟出口有關(guān)系的一些產(chǎn)業(yè)上漲得比較猛;而跟國(guó)內(nèi)庫(kù)存有關(guān)的，比如原材料產(chǎn)業(yè)也回升明顯。”祝寶良表示，根據(jù)1、2月份的數(shù)據(jù)，庫(kù)存的上升拉動(dòng)了工業(yè)上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)庫(kù)存將持續(xù)到7月份，并對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)拉動(dòng)。
毛盛勇指出，工業(yè)企業(yè)效益的好轉(zhuǎn)對(duì)擴(kuò)大工業(yè)生產(chǎn)具有直接影響。1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10157億元，同比增長(zhǎng)31.5%，比去年全年加快23.0個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.92%，比去年同期提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
在九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清看來(lái)，當(dāng)前PMI正在向工業(yè)增加值傳導(dǎo)，他表示，PMI領(lǐng)先于工業(yè)增加值，前期工業(yè)增加值低位與PMI高位的“修復(fù)”已經(jīng)啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)PMI高位將持續(xù)傳導(dǎo)至工業(yè)增加值，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力十足。
毛盛勇認(rèn)為，在工業(yè)回暖的帶動(dòng)下，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐力有所提升。
他提供的數(shù)據(jù)顯示，一季度第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)了6.4%，比上年同期提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率是36.1%，比上年同期提高了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
全年工業(yè)將呈“前高后穩(wěn)”走勢(shì)
新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換下，一季度的工業(yè)結(jié)構(gòu)正在持續(xù)優(yōu)化。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)13.4%和12.0%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快6.6和5.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，一季度戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.3%，增速比規(guī)模以上工業(yè)高3.5個(gè)百分點(diǎn)。
分行業(yè)來(lái)看，3月份，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10.6%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)13.5%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)16.1%。喬寶華表示，這些領(lǐng)域的增加值增速較去年明顯提升，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型可圈可點(diǎn)。
她表示，最近幾年工業(yè)領(lǐng)域一直在推動(dòng)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，在發(fā)展階段上，高技術(shù)、戰(zhàn)略新興等產(chǎn)業(yè)還處在成長(zhǎng)期，其速度會(huì)明顯高于工業(yè)平均增速，但從體量上來(lái)說(shuō)，這些產(chǎn)業(yè)在工業(yè)增加值上的占比仍然較小。
“此前，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換面臨著‘青黃不接’的問(wèn)題，新興產(chǎn)業(yè)體量尚小，還不能支撐工業(yè)快速增長(zhǎng)，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的增速回落卻很明顯。”喬寶華表示，一季度工業(yè)增速超預(yù)期回升可能意味著這一問(wèn)題有所緩解。
她指出，3月份東部地區(qū)工業(yè)增速達(dá)到7.6%，增速較去年明顯提升，這說(shuō)明東部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已取得一定成效，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快;另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)通過(guò)新技術(shù)的改造提升，也正在回暖。這減緩了新舊動(dòng)能“青黃不接”給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。
毛盛勇表示，工業(yè)內(nèi)部增長(zhǎng)更好的多是先進(jìn)制造業(yè)，但一季度傳統(tǒng)行業(yè)的增長(zhǎng)也在逐漸恢復(fù)，“比如像采礦業(yè)，增加值速度為負(fù)，但是與去年同期比，降幅在收窄。其它傳統(tǒng)行業(yè)也在增長(zhǎng)，比去年同期有所加快。即使是傳統(tǒng)的一些行業(yè)，我覺(jué)得跟過(guò)去也不能完全同日而語(yǔ)。”
他表示，如今部分傳統(tǒng)行業(yè)，比如鋼鐵、有色、平板玻璃，正在加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，淘汰落后產(chǎn)能，提高產(chǎn)品的工藝、技術(shù)和裝備水平，其與過(guò)去的發(fā)展路徑已發(fā)生很大變化，這也是向中高端邁進(jìn)的一種方式。
在去產(chǎn)能背景下，一季度規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.8%，比上年四季度提高2.0個(gè)百分點(diǎn)。
摩根士丹利華鑫證券的研究則指出，3月工業(yè)增加值主要還是由上游原材料行業(yè)推動(dòng)的，3月份相對(duì)于1-2月份改善最為明顯的行業(yè)還是鋼鐵和有色，其中鋼鐵累計(jì)同比增速?gòu)纳蟼€(gè)月的-9.1%收窄至-0.2%，而有色行業(yè)則從-0.2%跳升至4.2%。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示，中國(guó)3份粗鋼產(chǎn)量7200萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。
在喬寶華看來(lái)，一季度工業(yè)增速回升超過(guò)預(yù)期與外需改善、工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)性增長(zhǎng)帶動(dòng)投資回暖、家電\家具\建筑及裝潢材料等工業(yè)品消費(fèi)回升等密切相關(guān)，但整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，在國(guó)際環(huán)境、人民幣匯率、國(guó)內(nèi)投資增速等方面仍然有不少不確定性。
展望2017年，喬寶華認(rèn)為，未來(lái)工業(yè)領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將持續(xù)深化，工業(yè)投資有望平穩(wěn)回升、工業(yè)品消費(fèi)潛力繼續(xù)釋放、工業(yè)出口交貨值中速增長(zhǎng)、工業(yè)新舊動(dòng)能將加速轉(zhuǎn)換，帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，考慮到上年的基數(shù)效應(yīng)，工業(yè)整體將呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”走勢(shì)。
中國(guó)社科院工經(jīng)所所長(zhǎng)黃群慧同樣表示，2017年下半年中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速料將趨緩，當(dāng)前工業(yè)面臨著資金“脫實(shí)向虛”的趨勢(shì)以及由此而來(lái)的制造業(yè)萎縮;另一方面，中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)雖體量龐大，但目前供給體系產(chǎn)能大多數(shù)只能滿足中低端、低質(zhì)量、低價(jià)格的需求，難以滿足公眾日益升級(jí)的多層次、高品質(zhì)、多樣化消費(fèi)需求。
更進(jìn)一步的不確定性可能來(lái)自于PPI的增長(zhǎng)已初現(xiàn)疲勢(shì)。交銀金研中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉則向記者表示，PPI的快速上漲是本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素，但三月份PPI的同比漲幅比上個(gè)月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，是去年9月同比轉(zhuǎn)正以來(lái)首次回落，同時(shí)PPI的環(huán)比漲幅已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月放緩，PPI已經(jīng)迎來(lái)拐點(diǎn)。
唐建偉預(yù)計(jì)2月份可能是PPI的全年高點(diǎn)，二季度之后隨著翹尾因素的逐漸下降，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期逐漸走弱，PPI漲勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)放緩，而這會(huì)使工業(yè)增速與其同步放緩。