北京大學國家發(fā)展研究院教授盧鋒日前在“北大國發(fā)院中國經(jīng)濟觀察報告會”上就新一輪經(jīng)濟調(diào)整發(fā)表了自己的看法。他認為，在今年下半年或者明年，中國經(jīng)濟有望走出這一輪經(jīng)濟調(diào)整最困難的時期，迎來一個相對比較好的內(nèi)生增長。
中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷一個深度調(diào)整的過程。上一輪經(jīng)濟周期的頂點是2007年，當年GDP增長率是14.2%。從那一年開始算到現(xiàn)在，經(jīng)濟調(diào)整已經(jīng)有八年整。即使從2010年10.6%的階段性高點開始算起，經(jīng)濟調(diào)整也已經(jīng)有五年了。從2012年GDP破8%以來也已經(jīng)三年了。這一輪調(diào)整大體可以跟上世紀80年代末以及世紀之交那兩次深度調(diào)整相比較。
一是經(jīng)濟調(diào)整之前都有一輪高漲期。2002、2003年以來這一輪高漲跟早先是不一樣的。一個重要特征是人民幣匯率從早年的實際匯率持續(xù)貶值轉(zhuǎn)為升值。升值帶來了用匯率衡量的中國經(jīng)濟增長速度跟早些年的周期發(fā)生質(zhì)的變化。
三是在過去一輪擴張過程中，資產(chǎn)貨幣化的程度和范圍空前加深。房地產(chǎn)作為一種大眾投資領(lǐng)域，出現(xiàn)價格飆升甚至局部泡沫。這帶來相當程度地資產(chǎn)負債表調(diào)整。
四是四萬億刺激帶來巨大成就的同時，客觀上也導(dǎo)致本來需要調(diào)整的問題變得更加嚴重。房地產(chǎn)價格在四萬億政策出臺后上漲47%，加大了調(diào)整困難。
五是由于體制改革不到位，權(quán)錢交易問題跟經(jīng)濟擴張成比例的放大。這也導(dǎo)致了現(xiàn)在需要進行反腐倡廉。這些工作完全是必要的，但在客觀上也使得高端消費有下行壓力，使得調(diào)整困難加劇。
六是由于社保改善，經(jīng)濟穩(wěn)增長基本上還在較合理的水平，使得居民收入、居民消費仍然保持在一個比較合理的、較高的水平。目前的就業(yè)形勢盡管出現(xiàn)一些局部困難，但是總體來講還大體穩(wěn)定。
下一個景氣階段可能發(fā)生四方面變化：
第一，中國經(jīng)濟體制會實現(xiàn)全面、深刻轉(zhuǎn)軌，初步建成一個開放型的現(xiàn)代市場經(jīng)濟架構(gòu)。民營經(jīng)濟發(fā)揮更大作用，競爭充分程度會進一步提升，質(zhì)量和效益目標的重要性會進一步加大。
第二，中國和美國處于不同的周期和時點。中國現(xiàn)在處在下行的階段，正在蓄勢待發(fā)往上走;美國總的來講是在周期的高點，再往上走的可能性反而小于往下走的可能性。所以中國經(jīng)濟有望在下一輪周期，到十三五末期，在經(jīng)濟總量方面接近或者超過美國。
第三，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整會進入一個歷史性的階段。重工業(yè)可能在外延擴張方面到頂點。中國城市化快速推進的高潮階段可能也要慢慢在未來五年接近尾聲。中國經(jīng)濟要實現(xiàn)中高增長，需要進一步向質(zhì)量、效益、內(nèi)涵、集約的方向發(fā)力。
第四，中國經(jīng)濟在金融危機前已經(jīng)穩(wěn)定的位居全球經(jīng)濟增長增量貢獻最大的國家，未來中國經(jīng)濟領(lǐng)跑的地位會進一步加強，同時中國參與全球治理的范圍和深度會逐步加深。不光是中國在現(xiàn)有國際治理機構(gòu)中的地位得到提高，亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略意味著中國會主導(dǎo)一些國際治理結(jié)構(gòu)的增量改變。
在今年下半年或者明年，中國經(jīng)濟有望走出這一輪經(jīng)濟調(diào)整最困難的時期，迎來一個相對比較好的內(nèi)生增長。目前的雙重調(diào)整，宏觀失衡調(diào)整和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，在很大程度上會決定中國經(jīng)濟發(fā)展的未來。