一方面，前5月全國(guó)工業(yè)利潤(rùn)小降0.8%，而同期高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)大增16.8%;另一方面，1~5月份全國(guó)國(guó)企利潤(rùn)下降3.3%，而沿海多省國(guó)企利潤(rùn)增幅已經(jīng)超過(guò)20%。
5月份，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩的壓力，中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)繼續(xù)分化，但早調(diào)結(jié)構(gòu)早受益卻成為企業(yè)表現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)和領(lǐng)先地區(qū)的共同特征。
新興產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超傳統(tǒng)行業(yè)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月28日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.6%，增速比4月份放緩2個(gè)百分點(diǎn)，仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1~5月份，利潤(rùn)總額同比下降0.8%，降幅比1~4月份收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。
其中，傳統(tǒng)的鋼鐵、采掘等重化工業(yè)行業(yè)仍是利潤(rùn)下滑的重災(zāi)區(qū)。
1~5月份，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降66.8%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降69.5%，非金屬礦物制品業(yè)下降6.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降11.5%。
如果說(shuō)去年至今原材料工業(yè)是企業(yè)利潤(rùn)下滑的主力因素之一的話，那么今年上半年由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，終端需求對(duì)于企業(yè)利潤(rùn)的影響已經(jīng)擴(kuò)大到了裝備制造業(yè)和電力工業(yè)。這曾在一定程度上增加了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。
比如，作為支柱產(chǎn)業(yè)之一的汽車，其在今年5月份產(chǎn)量降幅繼續(xù)擴(kuò)大，其中轎車延續(xù)了上月的負(fù)增長(zhǎng)，汽車業(yè)需求增長(zhǎng)放緩的態(tài)勢(shì)日趨顯著。與之相對(duì)應(yīng)，1~5月汽車制造業(yè)的利潤(rùn)下降1.9%，5月單月的利潤(rùn)增速?gòu)?/span>4月份增長(zhǎng)0.4%變?yōu)橄陆?/span>6.5%。
電力方面，5月份，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)6.6%，增速比4月份回落13.7個(gè)百分點(diǎn)。連一直消費(fèi)穩(wěn)定的酒飲料和精制茶制造業(yè)都因上年同期基數(shù)較高，5月份利潤(rùn)增長(zhǎng)13.2%，增速比4月份回落33.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士分析，這三個(gè)行業(yè)5月的利潤(rùn)表現(xiàn)，合計(jì)影響利潤(rùn)增速回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。
雖然上述行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，但工業(yè)利潤(rùn)單月增速已是連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)，而且高科技和戰(zhàn)略新興行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)增長(zhǎng)突出。
今年以來(lái)，面對(duì)持續(xù)加大的下行壓力，黨中央、國(guó)務(wù)院堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，靈活施策，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，積極增加公共產(chǎn)品、公共服務(wù)，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，實(shí)施《中國(guó)制造2025》，推動(dòng)裝備走出去和國(guó)際產(chǎn)能合作，對(duì)工業(yè)運(yùn)行已經(jīng)起到了有效的提振作用。
何平表示，1~5月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.8%，增速明顯高于全部工業(yè)平均水平。其中，醫(yī)藥制造業(yè)增長(zhǎng)11.5%，航空航天器及設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)30.2%，通信設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)29.4%，電子元件制造業(yè)增長(zhǎng)16.4%，計(jì)算機(jī)整機(jī)制造業(yè)增長(zhǎng)17.7%，利潤(rùn)均呈較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。
沿海地區(qū)比內(nèi)陸早享結(jié)構(gòu)調(diào)整成效
企業(yè)利潤(rùn)不僅在行業(yè)上出現(xiàn)分化，在不同地區(qū)上也有不一樣的表現(xiàn)。今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力比較明顯的情況下，沿海主要省份的國(guó)企利潤(rùn)增幅卻大幅領(lǐng)先全國(guó)平均水平。
財(cái)政部19日發(fā)布2015年1~5月全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，1~5月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額9237.5億元，同比下降3.3%，但來(lái)自福建省國(guó)資委日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月底，省屬所出資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額32.08億元，同比增長(zhǎng)22.5%。
不僅僅是福建，多個(gè)沿海省份的國(guó)企利潤(rùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼。
江蘇省國(guó)資委公布的數(shù)據(jù)顯示，省、市國(guó)資委履行出資人職責(zé)的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)，1~4月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)213.27億元增長(zhǎng)46.98%。
浙江省國(guó)資委公布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)財(cái)務(wù)快報(bào)統(tǒng)計(jì)，1~4月份省屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額70億元，同比上升23.4%。
廣東省國(guó)資委公布的數(shù)據(jù)也顯示，2015年第一季度，20戶省屬企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額64.08億元，同比增長(zhǎng)7.32%。
對(duì)于這樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，廣東省綜合改革發(fā)展研究院副院長(zhǎng)彭澎在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，目前經(jīng)濟(jì)仍處于下行的過(guò)程中，還沒(méi)有完全探明底部。因此以生產(chǎn)能源、原材料為主的省份中，其大型國(guó)企的利潤(rùn)仍然不容樂(lè)觀，而沿海省份中能源原材料的比重比較低，受到的沖擊比較小。
彭澎還指出，沿海省份轉(zhuǎn)型得早，受益也比較早。轉(zhuǎn)型升級(jí)后，沿海省份也在逐漸降低對(duì)資源能耗的依賴，增長(zhǎng)的質(zhì)量在不斷提升。“一方面，沿海的投資方向在不斷調(diào)整，主要投向了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、社會(huì)民生基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域環(huán)節(jié)。另一方面，轉(zhuǎn)型升級(jí)后，整體質(zhì)量也在不斷提升。”
重點(diǎn)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的“新動(dòng)力”
在不同企業(yè)和地區(qū)不同的利潤(rùn)表現(xiàn)背后，也反映了黨中央和國(guó)務(wù)院連續(xù)推出一系列“及時(shí)雨”措施已經(jīng)有針對(duì)性地支持了以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
一方面，黨中央和國(guó)務(wù)院積極引入“活水”重點(diǎn)支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
今年的6月24日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，按照市場(chǎng)化專業(yè)化運(yùn)作和商業(yè)可持續(xù)原則，設(shè)立中國(guó)保險(xiǎn)投資基金，基金采取有限合伙制，規(guī)模為3000億元。
該基金主要向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)募集，并以股權(quán)、債權(quán)方式開(kāi)展直接投資或作為母基金投入國(guó)內(nèi)外各類投資基金，主要投向棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程、中西部交通設(shè)施等建設(shè)，以及“一帶一路”和國(guó)際產(chǎn)能合作重大項(xiàng)目等。用長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持打造公共產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)新引擎。
另一方面，連續(xù)使用貨幣政策從貨幣總量供給角度降低了企業(yè)成本，讓生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)成本壓力得到了一定的緩解。
在已經(jīng)連續(xù)兩次降準(zhǔn)、降息的基礎(chǔ)上，6月27日傍晚央行又宣布，自2015年6月28日起有針對(duì)性地對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)和下調(diào)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。
來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的分析數(shù)據(jù)就認(rèn)為，1~5月份，工業(yè)企業(yè)利息支出凈額同比增長(zhǎng)2.4%，為近兩年來(lái)較低水平。隨著清費(fèi)、減稅等政策進(jìn)一步落實(shí)，企業(yè)支出有望進(jìn)一步降低。
中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，此次降準(zhǔn)降息的主要目的是繼續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施的效果，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為，借此機(jī)會(huì)降準(zhǔn)降息一方面有助于穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)而為企業(yè)盈利提供支持，降低泡沫，另一方面也能防范利空因素放大，對(duì)沖控制杠桿的負(fù)面沖擊，一舉多得。