當(dāng)前，總供給和總需求失衡，主要是總需求回升緩慢，解決需求不足問(wèn)題仍然是今后一段時(shí)間的主要任務(wù)
馬曉河
從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變動(dòng)曲線分析,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)21個(gè)季度從高位向下行，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還沒(méi)有明確的回升信號(hào)，大多數(shù)指標(biāo)是偏弱的。從供給和需求指標(biāo)分析，國(guó)內(nèi)需求疲軟，外需增長(zhǎng)不如預(yù)期，投資在不斷放緩，消費(fèi)增長(zhǎng)平緩，出口增長(zhǎng)低于往年，工業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)從高位連續(xù)63個(gè)月滑落，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)連續(xù)下滑，PPI連續(xù)37個(gè)月處于負(fù)值區(qū)間，經(jīng)濟(jì)通縮的風(fēng)險(xiǎn)在增加。
當(dāng)前和今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨著較大下行壓力。這種壓力既來(lái)自國(guó)際也來(lái)自國(guó)內(nèi)。
世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜化對(duì)中國(guó)有利也有挑戰(zhàn)
今年，國(guó)際環(huán)境更加復(fù)雜化，不同經(jīng)濟(jì)體宏觀政策在不斷分化。先看發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，歐元區(qū)剛剛走出危機(jī)最差的時(shí)期，2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能稍好于2014年，但是2015年歐元區(qū)債務(wù)惡化不會(huì)明顯緩解，通貨緊縮將會(huì)持續(xù)，在此形勢(shì)下，歐元區(qū)于1月22日推出歐版QE，實(shí)行寬松的貨幣政策，在宏觀政策上表現(xiàn)為“放松”。再看日本，在去年4月提高消費(fèi)稅后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度萎縮，2015年經(jīng)濟(jì)不會(huì)好于2014年，安倍為了刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期通脹和增長(zhǎng)目標(biāo)，將在宏觀政策上繼續(xù)實(shí)行超寬松量化貨幣政策，在宏觀政策上也表現(xiàn)為“放松”。在這次危機(jī)中，美國(guó)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)突出，私人消費(fèi)抬頭、制造業(yè)回流、失業(yè)率下降等都使經(jīng)濟(jì)向好。但美國(guó)2014年11月宣布退出QE，并于2015年年中可能開(kāi)啟加息窗口，宏觀政策總體趨勢(shì)表現(xiàn)為“收縮”。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間宏觀政策的收和放對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是深刻的，由于美國(guó)是世界超大經(jīng)濟(jì)體，歐洲日本等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的放松帶來(lái)的影響，不足于抵消美國(guó)在宏觀政策上收縮給世界帶來(lái)的沖擊和影響。
再看新興經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)和印度在新興經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)相對(duì)較好，這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體目前為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，都相繼采取了放松的宏觀政策。但是阿根廷、委內(nèi)瑞拉、巴西、俄羅斯等經(jīng)濟(jì)體，面對(duì)資本外流和通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨巨大壓力。新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策也分化了，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和宏觀調(diào)控帶來(lái)不同挑戰(zhàn)。
總之，2015年，世界經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有利有弊。去年以來(lái)美元堅(jiān)挺回流、世界大宗商品價(jià)格不斷回落，對(duì)中國(guó)進(jìn)口大宗商品價(jià)格降低成本有利。比如石油，中國(guó)每年進(jìn)口約三億多噸，如果價(jià)格降一半，我們進(jìn)口原油會(huì)節(jié)省一千億美元左右，當(dāng)然這是理想狀態(tài)。還有銅、黃金、鐵礦石、大豆、棉花等。但是，當(dāng)世界大宗商品價(jià)格不斷回落以后，必然引起新一輪的世界通縮。一旦通縮，國(guó)際市場(chǎng)需求將進(jìn)一步萎縮，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品出口將形成嚴(yán)重需求約束。還有，在國(guó)際資本回流美國(guó)的形勢(shì)下，除了美國(guó)之外，世界上20多個(gè)國(guó)家開(kāi)始競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，這使得中國(guó)人民幣(6.2078, -0.0018, -0.03%)對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)其他貨幣明顯升值。這嚴(yán)重抑制了中國(guó)的出口，對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不可忽視的影響。
國(guó)內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素亦有利有弊
先從有利的方面看，以下四大方面能給2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)托底。
1.改革步伐加快，改革力度加大，能釋放一些體制改革紅利，可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。十八屆三中全會(huì)提出的336項(xiàng)改革措施，四中全會(huì)提出的190項(xiàng)改革措施，加在一塊有526項(xiàng)改革，每年分解80多項(xiàng)。如果2015年按預(yù)期完成改革任務(wù)，必將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極作用。比如行政審批權(quán)限的取消和下放、金融體制改革、財(cái)稅體制改革、放開(kāi)壟斷部門、國(guó)企改革、新型城鎮(zhèn)化試點(diǎn)改革、戶籍制度改革等，特別是各種改革試點(diǎn)的推進(jìn)產(chǎn)生的示范效應(yīng)，都將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展釋放出紅利。
2.從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上挖掘增長(zhǎng)潛力，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本屆政府有一個(gè)最大特點(diǎn)，就創(chuàng)新發(fā)展模式，通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，將城鄉(xiāng)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域串聯(lián)起來(lái)，即串聯(lián)式發(fā)展經(jīng)濟(jì)。提出產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)同發(fā)展，打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展、推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，都體現(xiàn)出這種創(chuàng)新思維。將產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、城鄉(xiāng)串聯(lián)起來(lái)發(fā)展能產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，會(huì)帶來(lái)1+1>2的效果。例如：第一，積極推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，解決三億人口的城鎮(zhèn)化問(wèn)題。第二，打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，今年要開(kāi)好局。沿長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶打造產(chǎn)業(yè)集群，高科技、先進(jìn)制造、汽車制造、新能源、信息、生物等產(chǎn)業(yè)集群等發(fā)展興起，必將推動(dòng)這個(gè)區(qū)域的快速發(fā)展。第三，推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展，將北京和天津同周邊城市連接起來(lái)，即協(xié)同發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、通訊、水電網(wǎng)管設(shè)施、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)建設(shè)等都實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，也能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
3.實(shí)施新“走出去”戰(zhàn)略。實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略，使中國(guó)對(duì)外開(kāi)放形成了一個(gè)新視野和新戰(zhàn)略，這會(huì)給中國(guó)帶來(lái)一片新天地。中國(guó)將從過(guò)去的以出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為導(dǎo)向轉(zhuǎn)向以資本、技術(shù)輸出帶動(dòng)產(chǎn)品輸出，這是一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，如果做好了，會(huì)把中國(guó)帶向一個(gè)新的時(shí)代。比如，籌建亞投行，中國(guó)出資500億美元;建立絲路基金，中國(guó)已注資400億美元;為打通中國(guó)—東盟通道，中國(guó)出資200億美元等。這些都會(huì)對(duì)當(dāng)前和未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。
4.今年中央會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化實(shí)施微刺激的宏觀政策。2014年以來(lái)中國(guó)的很多措施都是定向調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)控。
總的來(lái)說(shuō)，上述四大方面的因素，都會(huì)為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)托底，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持在預(yù)期區(qū)間。
但是以下幾大因素也會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成較大下行壓力。
一是長(zhǎng)期因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了周期性下行，從高位向中位下行似乎是一種必然趨勢(shì)。此即謂“新常態(tài)”。結(jié)構(gòu)調(diào)整使一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被淘汰轉(zhuǎn)移，會(huì)使一部分人喪失就業(yè)崗位而利益受損;新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)上升，又使得一部分人從發(fā)展創(chuàng)新中得益，但由于新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)是慢變量，其獲益必須經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程。因此，在本階段產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中，新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)和擴(kuò)張，必然要以一部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)淘汰為代價(jià)，比如網(wǎng)絡(luò)銷售(O2O)給傳統(tǒng)商業(yè)帶來(lái)極大沖擊。
二是消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢。中國(guó)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換已經(jīng)爆出好消息，消費(fèi)占GDP的比重有了微弱上升，投資的比重出現(xiàn)了下降苗頭。但是，與同等發(fā)展水平國(guó)家相比，中國(guó)的投資占GDP比重明顯高，居民消費(fèi)占GDP比重太低。當(dāng)前中國(guó)遇到的最大問(wèn)題是在壓縮“三公”消費(fèi)之后，私人消費(fèi)沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)上，造成總消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢。壓縮“三公”消費(fèi)是正確的，它把以往豪華、奢侈、超常規(guī)的GDP擠掉了，使膨脹的消費(fèi)消了腫。但消腫以后，私人消費(fèi)增長(zhǎng)填補(bǔ)不了公共消費(fèi)減少的那一塊，所以總消費(fèi)“池”的水沒(méi)增加多少。
當(dāng)前和今后，中國(guó)面臨的最大問(wèn)題不是投資能不能再增長(zhǎng)，而是消費(fèi)在需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換中不能實(shí)現(xiàn)正常上升。為什么?首先，居民消費(fèi)傾向低。2015年第1季度央行[微博]對(duì)50個(gè)城市兩萬(wàn)居民問(wèn)卷結(jié)果顯示，81.5%的居民愿意多投資多儲(chǔ)蓄，僅有18.5%的居民傾向更多消費(fèi)。有這么多人愿意多投資多儲(chǔ)蓄，消費(fèi)增長(zhǎng)能加快嗎?儲(chǔ)蓄等于什么?長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄等于投資，投資等于產(chǎn)能，產(chǎn)能等于國(guó)內(nèi)消費(fèi)加凈出口。當(dāng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足、出口乏力時(shí)，中國(guó)將面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩壓力。之所以居民消費(fèi)不足，消費(fèi)動(dòng)力不強(qiáng)，關(guān)鍵是我們的收入分配結(jié)構(gòu)不合理，社會(huì)保障水平太低。
中國(guó)城鄉(xiāng)居民現(xiàn)在面臨的問(wèn)題，一是沒(méi)錢不能消費(fèi)，二是有錢不敢消費(fèi)。其關(guān)鍵原因是收入分配制度改革滯后。實(shí)際上，引起中國(guó)消費(fèi)動(dòng)力不足的關(guān)鍵是，有40%的中低收入階層，沒(méi)有解決消費(fèi)動(dòng)力問(wèn)題。中國(guó)40%的中低收入階層，除了日常消費(fèi)外，一生只能干四大件事——買房子或建房子、結(jié)婚生子、子女教育、看病養(yǎng)老。如果這些人收入水平不提高，后顧之憂解決不了，消費(fèi)要正常增長(zhǎng)將是不可能的。
還有一個(gè)深層問(wèn)題需要思考，中國(guó)的GDP是不能跟美國(guó)以及發(fā)達(dá)國(guó)家比較的。為什么?第一，中國(guó)GDP中的投資比重過(guò)高，而西方國(guó)家是消費(fèi)比重高，GDP中消費(fèi)比重越高離居民福利距離就越近。因?yàn)?，消費(fèi)特別是家庭消費(fèi)，本身就是居民的直接福利。第二，中國(guó)的GDP質(zhì)量差，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體蓋棟房子一百年不拆，我們蓋一個(gè)房子幾十年就拆了;人家建一座橋一百年不拆，在我們這里有的不到兩年就塌了。第三，中國(guó)投資中還有許多“高大上”建設(shè)項(xiàng)目，距離居民特別是低收入人群福利太遙遠(yuǎn)。大廣場(chǎng)、現(xiàn)代化劇院、豪華政府大樓、摩天大廈、各種現(xiàn)代化會(huì)議中心等，給低收入人群帶來(lái)的福利是非常少的。所以，長(zhǎng)期高投資并不能將中國(guó)帶向發(fā)達(dá)的高收入國(guó)家行列，因而，必須大力提高消費(fèi)在GDP中的比重。
當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄比，儲(chǔ)蓄永遠(yuǎn)快于消費(fèi)。過(guò)去14年中國(guó)總消費(fèi)增加了5.7倍多，而儲(chǔ)蓄增加了8.2倍。消費(fèi)慢于儲(chǔ)蓄，最后結(jié)果只能是儲(chǔ)蓄支撐投資加快增長(zhǎng)。
三是落后產(chǎn)能淘汰后，接續(xù)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。從生產(chǎn)投資看，當(dāng)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)被淘汰或轉(zhuǎn)移之后，新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)緩慢，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造滯后，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑。因?yàn)槁浜螽a(chǎn)能淘汰是快變量，產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造和新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)是慢變量，快慢之間必有一段空檔期，在空檔期缺乏接續(xù)產(chǎn)業(yè)條件下，工業(yè)投資增長(zhǎng)必然下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就不會(huì)太快。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中有40%強(qiáng)是由工業(yè)提供的，2014年以來(lái)，中國(guó)工業(yè)在產(chǎn)能過(guò)剩壓力下，投資增長(zhǎng)率一直在下滑，并低于全社會(huì)固定資產(chǎn)平均增長(zhǎng)率，這必然影響總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
四是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)今年可能不會(huì)出現(xiàn)明顯抬頭傾向，三四線城市還會(huì)延續(xù)微弱下行，一二線城市可能在今后幾個(gè)季度趨穩(wěn)，全國(guó)房地產(chǎn)總體形勢(shì)既不會(huì)出現(xiàn)大幅度上升，也不會(huì)出現(xiàn)大幅度滑坡。值得注意的是，兩個(gè)因素可能影響近期房地產(chǎn)走勢(shì)。一是人民幣對(duì)美元貶值,2014年人民幣對(duì)美元貶值2.5%,今年至今已經(jīng)貶值1%。從過(guò)去看，人民幣升值，房地產(chǎn)就漲價(jià)，人民幣貶值，房地產(chǎn)就降價(jià)。二是征收房地產(chǎn)稅，如果政策出臺(tái)，對(duì)近期需求還是有影響的。房地產(chǎn)和制造業(yè)投資一般要占中國(guó)總投資的55%以上，制造業(yè)不景氣，房地產(chǎn)不回升，總投資也難以有起色，這將直接影響今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
結(jié)論與建議
基于以上因素，對(duì)當(dāng)前和今后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷是：總供給和總需求失衡,主要是總需求回升緩慢，解決需求不足問(wèn)題仍然是今后一段時(shí)間的主要任務(wù)。今后，在政府微刺激和投資拉動(dòng)下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公共投資會(huì)向好，但制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資難有明顯回升，消費(fèi)繼續(xù)呈現(xiàn)低緩增長(zhǎng)趨勢(shì)，出口增長(zhǎng)會(huì)延續(xù)低速狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨不小的壓力。第一季度GDP增長(zhǎng)已經(jīng)跌至7.0%，預(yù)計(jì)二到三季度會(huì)企穩(wěn),但全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)低于2014年。
為了穩(wěn)增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)大偏離預(yù)期目標(biāo)，今后的宏觀政策方向應(yīng)該是，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財(cái)政政策要加力增效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，不斷強(qiáng)化微刺激力度，加強(qiáng)定向調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)控。
在二、三、四三個(gè)季度，一是要繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，一方面用于新型城鎮(zhèn)化和三大戰(zhàn)略部署方面的投資，一方面用于能刺激和改善消費(fèi)側(cè)的投資和公共服務(wù)支出。同時(shí),還應(yīng)拿出相當(dāng)一部分財(cái)力，繼續(xù)加大對(duì)中低收入人群特別是貧困人群的援助力度，解決這些人群住房、就業(yè)、上學(xué)、看病、養(yǎng)老等基本需求問(wèn)題。比如，可將城鄉(xiāng)基本養(yǎng)老財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由目前的70元/月提高到150元/月，新農(nóng)合補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)也相應(yīng)提高。另外,財(cái)稅政策要在減法上做文章,例如降低部分日用工業(yè)品的消費(fèi)稅率,增加家電甚至家具更新消費(fèi)補(bǔ)貼,提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)等都是比較好的選擇。建議將個(gè)人所得稅起征點(diǎn)由目前的3500元提高到5000元。
二是實(shí)施中性偏松的貨幣政策，更大地發(fā)揮貨幣政策力量。運(yùn)用有效貨幣政策工具，增加貨幣和信貸供給，從制度和政策兩方面增加中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的信貸規(guī)模,解決其融資難融資貴問(wèn)題。一方面可繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，向市場(chǎng)適度增加貨幣供給;另一方面可繼續(xù)放寬金融市場(chǎng)進(jìn)入門檻，允許并支持社會(huì)資本依法建立民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，從制度上擴(kuò)大金融供給。
三是加快推動(dòng)改革落地。選擇能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快社會(huì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的體制改革予以優(yōu)先、重點(diǎn)推進(jìn)，比如財(cái)稅體制、金融體制、收入分配制度、戶籍制度、行政審批、壟斷行業(yè)、土地礦產(chǎn)能源等資源制度等，要加快改革。